• 1. 펀딩 레이트의 역할

펀딩 레이트는 영구계약 마켓과 현물 마켓의 가격 차이를 줄여주는 역할을 한다.(가격회귀)

기존의 계약과 달리 영구계약 거래자는 계속해서 포지션을 보유하고 있을 수 있을 뿐만 아니라 나기일이 없을 경우 별도의 납기월을 추적하지 않아도 된다. 예를들어 거래자는 포지션이 마감 될 때까지 영구적으로 포지션을 보유할 수 있다. 이런 점에서 영구계약의 거래는 현물 시장 거래와 매우 유사하다고 볼 수 있다. 종합해보면 영구거래는 기존의 방식으로 청산되지 않는다. 이러한 이유로 인해 암호화 자산 플랫폼은 계약가격과 지수가격을 서로 보장할 수 있는 장치를 만들었는데 이것이 곧 펀딩 레이트이다.

  • 2. 펀딩 레이트란 무엇인가?

펀딩 레이트란 영구계약의 시장가격과 현물 가격간의 가격 차이를 바탕으로 롱 포지션과 숏 포지션 거래자에게 지불하는 정기적인 비용이다. 시장이 상승세를 보이면 펀딩 레이트는 양수가 되고 롱 포지션이 숏 포지션 투자자에게 펀딩 레이트를 지불한다. 이와 반대로 시장이 하락세를 보이면 펀딩 레이트는 음수가 되고, 숏 포지션이 롱 포지션에 펀딩 레이트를 지불한다. 코인스토어는 펀딩 레이트로부터 그 어떠한 수수료도 받지 않으며 해당 금액은 모두 고객간에 전달 되는 것이다.

코인스토어 계약 거래 플랫폼에서는 8시간에 한 번씩 펀딩레이트를 계산한다. 계산 시간은 각각UTC + 0 00:00 (GMT+8 08:00), UTC+0 08:00 (GMT+8 16:00) 와 UTC+0 16:00 (GMT+8 24:00)이다. 이 시간 동안 포지션을 잡는다면 펀딩레이트를 지불하거나 지불받게 된다. 만약 계산 기간동안 양 방향 모두에 포지션을 잡고 있을 경우 그에 알맞는 펀딩레이트를 지불하고, 받게 된다. 거래자가 해당 시간대에 포지션이 없을 경우엔 그 어떠한 펀딩 레이트도 주고받지 않는다.

  • 3. 펀딩비를 어떻게 계산하나?

펀딩비 계산 공식:

펀딩비 = 포지션 명의 가치 x 펀딩 레이트

* 포지션 명의 가치= 표기 가격 x 포지션 계약 매수x 계약가치

  • 4. 펀딩 레이트를 어떻게 계산하나?

펀딩레이트의 계산은 금리와 프리미엄 두 가지로 구성된다. 그 중에서도 프리미엄은 왜 영구계약의 가격이 목표가격의 변화 추세와 같은지를 나타낸다.

코인스토어 펀딩 레이트에서 고정금리를 사용한다. 디폴트에서 매일의 금리는 0.03%로 설정되어 있다. (펀딩 레이트 계산주기마다 0.01%이다)

 

펀딩레이트 계산 공식:

제1단계: 매매가격 계산

최근 증시의 누적 위탁금액이 보증금 영향액의 모든 주문 평균가에 도달하였다.

 

*보증금 영향액이란, 일정 수량의 보증금이 거래 가능한 최대 금액을 의미한다. BTCUSDT 계약의 경우 보증금 영향액이란1000USDT의 보증금으로 거래 가능한 금액을 의미한다. 보증금영향액 = 1000USDT * 최고 레버리지 배수

 

사장의 심도

가격

수량

위탁금액

누적위탁금액

1

P1

Q1

계약가치*P1*Q1

계약가치*P1*Q1

2

P2

Q2

계약가치*P2*Q2

계약가치*P1*Q1+계약가치*P2*Q2

3

P3

Q3

계약가치*P3*Q3

계약가치*P1*Q1+계약가치*P2*Q2+계약가치*P3*Q3

...

 

 

 

 

n

Pn

Qn

계약가치*Pn*Qn

∑계약가치*Pn*Qn

X의 입찰 누적 위탁금액이 보증금 영향액보다 크고 x-1의 입찰 누적 위탁금액이 보증금 영향액보다 작다면, 계산 과정에 일부 x의 입찰 누적 위탁금액을 포함시켜 입찰 누적 위탁금액이 보증금영향액보다 크거나 같도록 한다.

계산공식:

* 매입가격을 x, 가격과 수량은 Px와 Qx로 계산한다.

 

매입가격=

같은 이치로 매수가격을 계산할 수 있다.

제2단계: 예상 프리미엄지수 계산

코인스토어는 일분마다 예측 프리미엄지수를 계산하고, 펀딩 레이터 계산 주기 내 모든 지수 평균값으로 계산한다.

주의: 주기별로 480개의 시간대를 추출한다. 서버가 정지되거나 유지보수 진행 중일 경우 480개보다 적을 수 있다.

예상 프리미엄 지수(t) = Max(매도가, min(표기가격, 매수가))/지수가격-1

제3단계: 예상 평균 프리미엄지수 계산

제2단계에서 구한 예상 프리미엄지수를 가중평균 공식에 대입하여 특정한 1분의 예상 평균 프리미엄지수를 계산한다.

예상 평균 프리미엄지수(t)=

제4단계 : 예상 펀딩 레이트 계산

특정 1분간의 예상 펀딩레이트는 이율과 예상 평균 프리미엄 계산을 통해 구한다.

 

예상 펀딩 레이트(t)=예상 평균 프리미엄지수(t)+Clamp[금리-예상 평균 프리미엄지수(t),-0.05%,0.05]

*Clamp는 구간 한정 함수로 목표값의 상한, 하한만 넘으면 경계값을 취한다.

(금리-예상 평균 프리미엄지수(t))가 +/- 0.05% 미만일 경우 펀딩 레이트는 곧 금리와 같다.

평균 프리미엄 지수가 -0.04%-0.06 사이일 때 임시 펀딩 레이트는 0.01%(금리)와 동일하다.

 

또한 예상 펀딩 레이트 구간의 상한, 하한 한계값을 받는다.

예상 펀딩 레이트(t)=Clamp[예상 펀딩 레이트(t),상한,하한]

*상한 = 0.75 * 보증금 유지비율,하한 = -0.75 * 보증금 유지비율

제5단계 : 펀딩 레이트

주기별 가장 마지막 1분(7:59)에 한 주기(8:00-15:59)의 펀딩 레이트를 결정한다. (해당 고정 값은 16:00의 펀딩 호환 비용 및 주기 내의 표기가격을 계산하는데 사용한다)

펀딩 레이트(8:00-15:59)= 예상 펀딩 레이트(7:59)

펀딩레이트는 개별 계약 구성의 유지 보증금 비율과 초기 보증금 비율에 따라 계산되는 것으로 계약별 유지모증금 비율과 초기 보증금 비율이 모두 상이하므로 자세한 사항은 계약 구성 변수를 참고한다.