1.资金费率的作用

资金费率的作用是缩小永续合约市场对应现货市场的价差(价格回归)。

不同于传统合约,永续合约交易者可以一直持有仓位,没有交割日,也无需跟踪不同的交割月份。例如,交易者可以永久性地持有空投仓位,直到被平仓。因此永续合约交易与现货市场交易对的交易十分类似。总而言之,永续合约不会以传统的方式清算。正因如此,加密资产平台创建了一种机制来确保合约价格与指数价格相符,这种机制被成为资金费率。

 

2.什么是资金费率?

资金费率是基于永续合约市场价格与现货价格之间的价差,向多头或空头交易者支付的定期费用。当市场趋势看涨时,资金费率为正,多头向空投支付资金费率。相反,当市场看跌时,资金费率为负,空头向多头支付资金费率。Coinstore不会从资金费率中收取任何手续费,该资金会直接在用户之间转移。

在Coinstore合约交易平台上,资金费用每8小时计算一次,计算时间分别为UTC + 0 00:00 (GMT+8 08:00) 、UTC+0 08:00 (GMT+8 16:00) 和UTC+0 16:00 (GMT+8 24:00) 。只有您在这些时间点持有仓位,您才需要收取或支付资金费用。如果您在计算时间当时在任意方向持有持仓的情况下,才会被收取或支付相应的资金费用。当交易者在当时无任何仓位,将不会被收取或支付任何资金费用。

 

3.如何计算资金费用?

资金费用计算公式:

资金费用=持仓名义价值 x 资金费率

*持仓名义价值=标记价格 x 持仓合约张数x合约价值

 

4.如何计算资金费率?

资金费率的计算由两部分组成:利率和溢价。其中溢价代表着为什么永续合约的价格将与标的价格变化趋势趋同。

Coinstore在资金费率中使用的时固定利率,默认情况下,利率设定为每天0.03%(每个资金费率结算周期为0.01%)。

 

资金费率的计算公式:

第一步:计算深度买/卖价:

盘口近端的累计委托金额达到保证金影响额的所有订单均价。

 

*保证金影响额是指一定数量的保证金可交易的最大金额。例如对于BTCUSDT合约,保证金影响额是指1000USDT的保证金可交易的金额。保证金影响额=1000USDT*最高杠杆倍数

 

市场深度

价格

数量

委托金额

累计委托金额

1

P1

Q1

合约价值*P1*Q1

合约价值*P1*Q1

2

P2

Q2

合约价值*P2*Q2

合约价值*P1*Q1+合约价值*P2*Q2

3

P3

Q3

合约价值*P3*Q3

合约价值*P1*Q1+合约价值*P2*Q2+合约价值*P3*Q3

...

 

 

 

 

n

Pn

Qn

合约价值*Pn*Qn

∑合约价值*Pn*Qn

如果到x深度的报价累计委托金额大于保证金影响额,而x-1深度的报价累计委托金额小于保证金影响额,则在计算中使用包含一部分x深度的报价累计委托金额,使得报价累计委托金额>=保证金影响额

计算公式:

*假设深度买入价格计算到x深度,价格和数量为Px和Qx。

mceclip0.png

深度买入价格=mceclip1.png

同理可以计算深度卖出价格。

第二步:计算预测溢价指数

Coinstore每一分钟计算一次预测溢价指数,并在资金费率计算周期内将所有指数以算数平均值进行计算。

注:每个周期采样480个时间点,当服务器停机或维护时,采样可能少于480个时间点。

预测溢价指数(t)=Max(深度买价,min(标记价格,深度卖价))/指数价格-1

第三步:计算预测平均溢价指数

将第二步中得到的预测溢价指数带入加权平均公式,计算某一分钟的预测平均溢价指数。

预测平均溢价指数(t)=mceclip2.png

第四步:计算预测资金费率

某一分钟的预测资金费率根据利率和预测平均溢价计算而得。

 

预测资金费率(t)=预测平均溢价指数(t)+Clamp[利率-预测平均溢价指数(t),-0.05%,0.05]

*Clamp为区间限定函数,当目标值超过上下限时,只会取边界值。

如果(利率-预测平均溢价指数(t))在+/- 0.05%之内,资金费率将等于利率。

例如当平均溢价指数为-0.04%-0.06之间,那么临时资金费率将等于0.01%(利率)

 

同时预测资金费率受区间上下限的限制制

预测资金费率(t)=Clamp[预测资金费率(t),上限,下限]

*上限 = 0.75 * 维持保证金比例,下限 = -0.75 * 维持保证金比例

第五步:资金费率

在每一个周期的最后一分钟(7:59)会确定下一周期(8:00-15:59)的资金费率。(此固定值用于计算16:00的资金互换费用,以及周期内的标记价格)

资金费率(8:00-15:59)=预测资金费率(7:59)

 

Coinstore具体资金费率配置如下:


资金费率是根据各个合约配置的维持保证金比例和初始保证金比例计算出来的,每种合约的维持保证金比例和初始保证金比例并不完全一样,详细请关注合约配置参数。